Російська економіка під тиском витрат і слабкого рубля
Фінансовий блок Росії дедалі частіше говорить про ризики, які накопичуються в економіці напередодні 2026 року. Попри доходи від експорту нафти, у країні посилюються проблеми з валютою, бюджетом і резервами. Аналітики Інституту вивчення війни пов’язують це насамперед із великими воєнними витратами та спробами Кремля латати бюджетні дірки адміністративними рішеннями.
Ослаблення рубля та тиск на бізнес
У російському банківському секторі очікують, що рубль помітно втратить позиції вже в другій половині 2026 року. Заступник голови правління Ощадбанку Тарас Скворцов прогнозує курс у межах 80–90 рублів за долар США, тоді як нині він тримається біля позначки 75 рублів.
Найгостріше падіння, за оцінками, може припасти на четвертий квартал. На тлі цих очікувань в економіці зростає частка готівкових розрахунків, а частина бізнесу й споживачів переходить у тінь. Це підштовхує ціни вгору, але не дає державі стабільних податкових надходжень.
Резерви тануть через війну
Ще одна проблема для російської влади — виснаження ліквідних активів суверенного фонду добробуту. Ними Москва покриває дефіцит федерального бюджету, який формується через надмірні оборонні видатки. Водночас економіка не демонструє ресурсів, достатніх для довготривалого утримання такого навантаження.
Ситуацію ускладнюють і дії самої влади. Підвищення податку на додану вартість та зниження ключової ставки на тлі високої інфляції, за оцінками аналітиків, лише прискорюють витік резервів.
Фінансові надходження не перекривають проблем
Навіть зростання доходів від продажу енергоносіїв не виглядає для Кремля повноцінним рішенням. Раніше в ISW наголошували, що додаткові нафтові гроші навряд чи зупинять накопичення системних економічних труднощів. Витрати на війну та підтримання внутрішньої стабільності й далі тиснуть на державну скарбницю, а фінансові ризики лише посилюються.
